2026年首个交易日，A股市场以强劲上涨拉开序幕，三大指数集体“飘红”。其中，上证指数延续强势实现“十二连阳”，再度冲破4000点关口。全市场逾4100只个股上涨，交投情绪显著升温，单日成交额飙升至2.57万亿元。
与此同时，机构投资者积极打响“春季攻势”，全市场115只公募新产品正在发行或排队入场，权益类产品占比超三分之二，科技与成长主题成布局焦点，45家基金公司计划在1月率先发新。
长城基金高级宏观策略研究员汪立对第一财经表示，2026年开局，A股有望跨越与站稳重要关口。他认为，随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国“转型行情”的内在趋势较为明显。
“当前市场或从前期的缩量调整阶段转入放量反弹，资金结构由防御性板块向科技与制造端切换，盈利驱动逻辑逐步强化。”恒生前海基金经理龙江伟告诉第一财经，展望一季度，结构性行情或仍有空间。海外降息落地，悲观预期有所修复，叠加整体流动性仍然充裕，市场在活跃的氛围下仍具备做多的机会。
公募春季攻势打响
Wind数据显示，截至1月5日，全市场共有70只基金产品（只计算初始基金，下同）处于正在发行的状态，最晚募集截止日在4月初。其中，首个交易周（1月5日至9日）就有45只产品定档发售，28只基金选择在新年首个交易日集中启动认购。
根据目前已披露的公告，共有45家基金管理人计划在1月合计推出73只新产品，埋伏“春季行情”的意图明显。其中，广发、富国、景顺长城、万家、永赢等基金公司均有不少于4只产品计划发售。
综合当前正在发行与计划发行的115只产品来看，权益类产品仍是基金公司开年首月的布局核心，占比超过三分之二。细分类型中，主动权益类和被动指数产品数量基本持平。从募集周期看，计划在半个月内结束募集的产品占比接近47%，其中有13只产品募集期设定在10天（含）以内。
整体而言，科技主题延续高热度，仍是公募新品布局的重点方向，尤其是可同步投资A股与港股的产品，例如汇添富科技领先、大摩沪港深科技、恒生前海港股通科技成长等；以“成长”为核心标签的产品同样受青睐，如广发成长回报、景顺长城成长优选等十余只产品。
第一财经注意到，1月启动募集的FOF产品达10只，数量较去年同期增加约三分之二。有业内人士表示，继招商银行推出“长盈计划”后，建设银行也在年初启动“龙盈计划”，通过定制化FOF形式为投资者提供一站式资产配置服务，或进一步推动FOF产品需求。
金融行业向来有“开门红”传统，公募行业亦曾普遍在年初积极布局发行。然而，随着近几年市场与行业环境的变化，这一现象已逐渐淡化，部分公司不再刻意追求此时点。“当前对‘开门红’的预期明显降低，重心更多放在存量产品业绩打磨上。”华南某基金公司市场部人士回应称。
“公司这两年已经没有所谓‘开门红’的说法了，新产品发行主要看储备产品和银行档期，不会一定要卡在什么时点才发新品。”一位中型基金公司人士也告诉第一财经，其所在公司目前未计划在1月发行新产品，也并不以此为目标。
另一位大型机构渠道人士则透露，部分公司虽然“预告”产品发售，但实际启动时间未必严格对应募集首日。“新基金获批后需在6个月内发行，有部分产品或因批文临近到期先行推进流程，具体启动时间仍主要取决于渠道的档期安排。”
A股“开门红”站上4000点
就在公募密集布局之际，A股市场于1月5日高开高走，迎来新年“开门红”，三大指数全线收涨。其中，上证指数延续上年末“十一连阳”的强势表现，收盘重回4000点上方，报4023.42点；市场成交额显著放大至2.57万亿元，较前一交易日增加逾5000亿元。
招商基金投研人士告诉第一财经，A股市场上涨是多重原因共振的结果。他表示，一方面，受元旦假期港股市场大涨提振，另一方面，宏观层面强调增量政策靠前发力，进一步稳定了市场对基本面的预期。
该人士补充称，A500ETF等宽基产品持续吸引资金流入，人民币汇率走强助推外资回流，险资“开门红”2026年新增保费将用于权益投资也为市场提供增量资金，共同营造了宽松的流动性环境。
“此外，美国科技巨头宣布脑机接口设备将于2026年量产，国内商业航天龙头IPO进程加速等科技产业利好频出，显著提振市场风险偏好，推动成长板块领涨。”招商基金投研人士称，后续市场将逐渐步入宏观数据空窗期，叠加美联储已步入降息周期，在国内总量政策发力与全球宽裕的流动性环境支持下，A股“春季行情”预计或仍有上行空间。
龙江伟也认为，元旦期间港股主要指数累计上涨，离岸人民币汇率同步走强，共同为A股营造了积极的情绪氛围。同时，他也提醒，短期内仍需关注海外地缘风险等不确定性因素可能带来的扰动。
“2025年A股表现较好，整体上走得非常理性，更多体现了对过去几年悲观预期的修复，但这种修复只在局部景气上行的成长和周期行业当中，而非全部行业。”金鹰基金权益投资部副总经理杨晓斌对第一财经表示，站在2026年初的时点，倾向于A股市场的慢牛或还处在上半场。
杨晓斌进一步表示，在地产逐步出清的大背景下，A股将是未来居民最重要的可配置资产，在这个过程中会逐步见证股市波动率下降（吸引更多老百姓长期配置）和宏观基本面见底（推动A股的戴维斯双击逐步兑现）。
谈及具体投资方向，杨晓斌表示，2026年的机会可能主要集中于三条逻辑线：一是受益于新技术推动催生的新需求，二是出海逻辑，三是存在明显供给受限逻辑的行业。其中，AI仍是他重点关注的主线板块。
汪立认为，AI与新兴市场工业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势且潜力较高，同时会重点关注扩内需之下顺周期估值的底部布局机会。具体为科技成长、非银金融和顺周期等方向。
“本轮全球AI资本开支的开启带动了海外算力、半导体、电力、储能和工业金属的需求快速增长。其中，光模块等领域的增速或会更高，这也带动了一系列中上游配套基建和材料的需求，2026年或依然是相关领域业绩爆发的一年。”他解释称。
龙江伟同样看好科技成长的结构性机会。“接下来AI领域可能即将迎来重磅大模型的升级迭代，有望给行业带来催化。”他表示，中长期而言，随着中美博弈的持续，自主可控的科技创新是国家必须大力坚持和推动的，也是扩大内循环、发展新质生产力、提高生产效率的重要抓手。
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曹璐
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